員(yuán)工(gōng)獲得股權的價格定在多少合适？有什麽依據？首先，我(wǒ)們看一(yī)下(xià)上市公司和國有科技型非上市企業的一(yī)些确定原則。

01.定價格之上市企業

根據《上市公司股權激勵管理辦法》的規定：
1.若采用限制性股票(piào)的激勵模式，應按照如下(xià)方式确定價格
第二十三條上市公司在授予激勵對象限制性股票(piào)時，應當确定授予價格或授予價格的确定方法。授予價格不得低于股票(piào)票(piào)面金額，且原則上不得低于下(xià)列價格較高者：1.股權激勵計劃草案公布前1個交易日的公司股票(piào)交易均價的50%；2.股權激勵計劃草案公布前20個交易日、60個交易日或120個交易日的公司股票(piào)交易均價之一(yī)的50%.
上市公司采用其他方法确定授予價格的，應當在股權激勵計劃中(zhōng)對定價依據及定價方式作出說明。

2.若采用股票(piào)期權的激勵模式，應按照如下(xià)方式确定價格

第二十九條上市公司在授予激勵對象股票(piào)期權時，應當确定行權價格或者行權價格的确定方法。行權價格不得低于股票(piào)票(piào)面金額，且原則上不得低于下(xià)列價格較高者：1.股權激勵計劃草案公布前1個交易日的公司股票(piào)交易均價；2.股權激勵計劃草案公布前20個交易日、60個交易日或者120個交易日的公司股票(piào)交易均價之一(yī)。

上市公司采用其他方法确定行權價格的，應當在股權激勵計劃中(zhōng)對定價依據及定價方式作出說明。

02.定價格之國有科技型非上市企業

根據《國有科技型企業股權和分(fēn)紅激勵暫行辦法》的規定：

1.若采用股權出售的激勵模式，應按如下(xià)方式确定價格

第十一(yī)條

企業實施股權出售，應按不低于資(zī)産評估結果的價格，以協議方式将企業股權有權出售給激勵對象。

2.若采用股權獎勵的激勵模式，應按如下(xià)方式确定價格

第十三條

企業實施股權獎勵，必須與股權出售相結合。股權獎勵的激勵對象，僅限于在本企業連續工(gōng)作3年以上的重要技術人員(yuán)。單個獲得股權獎勵的激勵對象，必須以不低于1：1的比例購買企業股權，且獲得的股權獎勵按激勵實施時的評估價值折算，累計不超過300萬元。

第十四條

企業用于股權獎勵的激勵額，應當依據經核準或者備案的資(zī)産評估結果折合股權，并确定向每個激勵對象獎勵的股權。

從這兩點可以看出：股權出售的價格按照資(zī)産評估的價值确定，股權獎勵的價格少可以按照資(zī)産評估價值的一(yī)半确定。

3.若采用股權期權的激勵模式，應按如下(xià)方式确定價格

第十六條

小(xiǎo)、微企業采用股權期權方式實施激勵的，應當在激勵方案中(zhōng)明确規定激勵對象的行權價格。确定行權價格時，應當綜合考慮......且不低于制定股權期權激勵時經核準或者備案的每股評估價值。

其實，上市公司與國有科技型非上市企業，在定價格方面，有一(yī)個一(yī)緻的思想：股權激勵需要員(yuán)工(gōng)一(yī)開(kāi)始就出錢的，如上市公司的限制性股權、國有科技型企業的股權獎勵，價格可以低于股權價值，更低可以是股權交易價格或評估價值的一(yī)半；股權激勵是在未來某個時點才出錢（行權）的，如上市公司的期權、國有科技型非上市企業的股權期權，行權價格通常不低于制定方案時股權的價值，即不低于股權的交易價格或者每股評估價值。

03.定價格之非上市民營企業

非上市民營企業在确定股權激勵價格時受政策限制少、靈活性大(dà)。确定股權價格，其基礎是對股權的估值，兼顧激勵的因素，通常以估值爲基礎進行上下(xià)浮動。非上市民營企業在定價格時，通常有以下(xià)方法：

1.以淨資(zī)産爲基礎進行上下(xià)浮動

如按照淨資(zī)産x0.5、淨資(zī)産x1、淨資(zī)産x2來定價格。若以賬面淨資(zī)産爲基礎确定股權價格，應結合資(zī)産的質量确定上浮或下(xià)浮比例。因爲某些資(zī)産交易活躍、更易變現，其價值可能遠高于賬面資(zī)産；同理，某些資(zī)産的價值也可能遠低于賬面資(zī)産。

2.以近一(yī)輪或近幾輪融資(zī)估值爲基礎進行上下(xià)浮動

如按照近一(yī)輪融資(zī)價格x0.5來定價格。

3.以注冊資(zī)本（或股東原始投入）爲基礎進行上下(xià)浮動

如按照注冊資(zī)本或本企業原始投入x2來定價格。這種方式的潛在邏輯是公司一(yī)直在投入，雖然現在淨資(zī)産這些都是負數、也還沒有盈利，但前景很好，那麽我(wǒ)們就按照曆史成本來确定公司價值吧。

4.以重置成本爲基礎進行上下(xià)浮動

什麽是重置成本呢？重置成本是指在當前的市場環境下(xià)，重新建造一(yī)個相同規模和經營水平的公司需要投入的成本。持續經營的公司除擁有短期可重置的資(zī)産外(wài)，還擁有短期内無法複制的「資(zī)産」，如客戶關系、品牌形象、經營團隊等，這些「價值」都可以納入重置成本進行考慮。

5.以清算價值爲基礎進行上浮

清算價值是指對公司立即進行清算的回收價值，可作爲股權價值的底線。

6.以行業市盈率爲基礎進行下(xià)浮

市盈率倍數=股權市值/淨利潤，市盈率倍數的含義是投資(zī)人通過淨利潤收回成本需要的時間，假定市盈率倍數爲10，則表示收回投資(zī)成本需要10年。對于非上市公司，在對股權進行估值時可考慮在同行業上市公司市盈率倍數平均水平的基礎上下(xià)浮一(yī)定比例，如下(xià)浮60%作爲本公司市盈率參照值，再結合本公司利潤水平确定股權市值（價格）。

7.以專業估值模型估值結果爲基礎進行上下(xià)浮動

估值方法主要包括估值法、相對估值法。估值法包括紅利折現模型、股權自由現金流折現模型等方法；相對估值法包括股票(piào)價格倍數法、企業價值倍數法等方法。

8.以專業評估機構或專業人士評估價值爲基礎進行上下(xià)浮動

聘請評估機構進行股權估值。

在實踐中(zhōng)，我(wǒ)們習慣采用幾種不同的方式确定價格，再綜合對比，确定一(yī)個終價格。