01.關于期股的幾個關鍵問題

1.何爲期股？

期股，顧名思義，是分(fēn)期獲得的股權。

例如，我(wǒ)們授予李雷100萬期股的股權激勵計劃。授予協議約定，在授予日，20萬期股當即轉爲實股，一(yī)年後40萬期股可轉爲實股，兩年後剩餘40萬期股可轉爲實股。就這樣，李雷分(fēn)三期獲得公司100萬股權。

2.期股是虛股還是實股？

期股，是實股。實實在在的股權，權益完整、利益共享、風險共擔。

3.期股與限制性股權有何不同？

限制性股權，在授予日，激勵對象即需支付全部認股資(zī)金。期股，在授予日，激勵對象僅需支付一(yī)定比例的認股資(zī)金，後續的認股資(zī)金，則在每一(yī)期「期股轉實股」時，分(fēn)期支付。采用期股範式，激勵對象的出資(zī)壓力更小(xiǎo)。

4.激勵對象享受持有期股的哪些權益？

授予期股時，通常将期股的分(fēn)紅權一(yī)并授予。激勵對象擁有期股的分(fēn)紅權，期股分(fēn)紅優先用于支付認股資(zī)金。激勵計劃結束，分(fēn)紅仍有結餘的，可分(fēn)配給激勵對象。至此，激勵對象的出資(zī)壓力進一(yī)步減小(xiǎo)。

5.期股轉實股，有條件限制嗎(ma)？

當然有。期股轉實股的條件，可以組織績效、團隊績效、個人績效、服務年限等一(yī)系列合理條件。

期股轉實股，這種行爲，在股權激勵計劃中(zhōng)叫做行權。行權，就是按照合約約定，行使權利。例如，在期股激勵中(zhōng)，激勵對象達成條件，即可行使自己的權利，出資(zī)将期股轉爲實股。

在限制性股權激勵中(zhōng)，解除限售或解鎖，也是行權。

有了對行權概念的理解，我(wǒ)們可将期股的「期股轉實股的條件」、或限制性股權的「解鎖條件」統稱爲行權條件。

6.期股範式的關鍵時間節點？

授予日：授予日就是激勵對象獲授期股的日子。激勵對象簽訂期股激勵協議，并支付認股資(zī)金的首付。手續完成，激勵對象獲得期股激勵資(zī)格。激勵對象首批支付的資(zī)金，可當即爲實股；剩餘部分(fēn)爲期股，期股在未來2~5年分(fēn)期轉爲實股。

行權期：在行權期，激勵對象可将期股轉爲實股。因爲期股行權需要激勵對象繳納資(zī)金，并辦理相關手續，因此通常設置一(yī)個行權期，在行權期内任意時間，激勵對象均可行權；超出行權期，則視爲激勵對象放(fàng)棄資(zī)格。

爲提升激勵效果，期股通常多次行權，因此也會設置多個行權期。

工(gōng)商(shāng)變更：工(gōng)商(shāng)變更可在後一(yī)次行權後統一(yī)辦理。

7.激勵對象可放(fàng)棄行權嗎(ma)？

可以。行權條件成就，激勵對象可選擇全部行權、部分(fēn)行權或不行權，可以将當期可行權的全部期股轉爲實股，也可以将部分(fēn)期股轉爲實股。

02.期股範式的一(yī)個例子

A公司對韓梅梅啓動期股激勵計劃。

公司共授予韓梅梅期股50萬股，每股1元。在授予日，韓梅梅出資(zī)20%，共計10萬元整，出資(zī)完成後，10萬期股當即轉爲實股，韓梅梅持有股權的組合爲實股10萬股+期股40萬股。

一(yī)年後，迎來個行權期。按協議約定，此次可行權20萬股。韓梅梅需出資(zī)20萬元。假設韓梅梅持有的實股10萬股，可分(fēn)紅2萬元；期股40萬股，可分(fēn)紅8萬元；共計10萬分(fēn)紅，這10萬分(fēn)紅可用于行權；韓梅梅另需自籌資(zī)金10萬元。行權後，韓梅梅持有股權的組合爲實股30萬股+期股20萬股。

兩年後，迎來第二個行權期。按照協議約定，此次可行權20萬股。韓梅梅需出資(zī)20萬。假設韓梅梅持有的實股30萬股，可分(fēn)紅12萬元；期股20萬股，可分(fēn)紅8萬元；共計分(fēn)紅20萬元。分(fēn)紅足夠本次行權，韓梅梅不需要再自籌資(zī)金。

行權結束，可根據情況，等待一(yī)段時間，集中(zhōng)進行工(gōng)商(shāng)變更登記。

在個行權期，韓梅梅是否可以隻行權10萬股？另外(wài)10萬股放(fàng)棄？這可以根據實際情況确定。在實務中(zhōng)，我(wǒ)們通常會給激勵對象一(yī)個自由選擇的空間，激勵對象可以選擇全部行權、部分(fēn)行權或不行權。這樣設計，主要出于兩方面的考慮：其一(yī)、我(wǒ)們認爲股權激勵首先是自主自願的，強扭的瓜不甜。更何況，這是在選股東，不願意成爲股東的人成了股東，将來内耗一(yī)般比較大(dà)；其二，如果激勵對象不想行權，他有很多方法，簡單、直接的，比如故意不達成業績目标、比如離(lí)職等。因此，綜合考慮，我(wǒ)們更願意讓激勵對象在股權激勵的參與上有更多自主權。

03.後的話(huà)

期股，是分(fēn)期獲得的股權。分(fēn)期行權+分(fēn)紅權一(yī)次授予的方式，降低了激勵對象的出資(zī)壓力。

期股的激勵效果怎樣？

其一(yī)，分(fēn)期獲得股權，實現核心人才在公司的更長期留存，符合股東和公司利益。

其二，行權條件成就是行權的前提。行權條件是股東和公司所需，行權條件成就、激勵對象獲得股權、員(yuán)工(gōng)獲得業績，激勵相容。

其三，授予期股的同時，授予全部期股的分(fēn)紅權。效益越好、分(fēn)紅越多、激勵對象自籌資(zī)金越少，高效益符合股東與激勵對象的共同期望，激勵相容。

其四，期股在授予時确定了行權價格。股權價值越高，與确定的行權價格之間的價差越大(dà)，激勵對象獲益越大(dà)。想方設法提升股權價值，符合股東和公司利益，激勵相容。

其五，行權結束，激勵對象成爲公司的真正股東，與原股東「利益共享、風險共擔」、結成利益共同體(tǐ)，激勵相容。